北交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看(kà为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹n)，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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