“非(fēi)农之(zhī)夜(yè)”不(bù)平(píng)静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数(shù)据显示(shì)，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年1月以来最(zuì)大(dà)增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉(lā)升，对利率前景更敏感的(de)两年(nián)期美债收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低位。互(hù)换合约定(dìng)价(jià)显示，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率增加(jiā)，预计未来两次会议期(qī)间将加息(xī)25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指(zhǐ)集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大(dà)指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以(yǐ)来(lái)收盘新(xīn)高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报(bào)公布次(cì)日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标(biāo)普均(jūn)创去年4月(yuè)以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌(diē)，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美(měi)元(yuán)和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打击(jī)下(xià)持续下行，创两(liǎng)周多(duō)来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新(xīn)增就(jiù)业人(rén)数(shù)而言，美(měi)国劳动力(lì)市场存在(zài)韧(rèn)性。可(kě)以看(kàn)到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要(yào)集中在教育(yù)与(yǔ)医(yī)疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业(yè)人数减少，私人服务行(xíng)业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生(shēng)产部门就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造业(yè)中非(fēi)耐用品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与制(zhì)造业目(mù)前持续(xù)收缩的状(z共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放huàng)态吻合。同时她指出(chū)，5月非(fēi)农就业报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加(jiā)，失(shī)业(yè)率预计(jì)会(huì)继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会(huì)引发市场和(hé)官方的明(míng)显担(dān)忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为(wèi)工(gōng)资上(shàng)涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落(luò)至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对通胀的(de)助推作用缓解后，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还(hái)需要(yào)关注后续公布(bù)的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当前的就(jiù)业市场(chǎng)状态(tài)可(kě)以(yǐ)支撑在通胀压(yā)力(lì)较大时继续(xù)加息。美(měi)联储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美(měi)元指数在(zài)105附近偏(piān)强运行，随着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问题落(luò)地，美(měi)债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可(kě)能会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的(de)选项之一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧(ōu)佩克+不太(tài)可(kě)能(néng)在会议上决定进一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息意味(wèi)着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食(shí)该(gāi)集团的市场份额，这也让分析(xī)师(shī)们(men)左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着经(jīng)济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不(bù)过这些行动都未(wèi)能止住油(yóu)价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产，他告(gào)诫投机(jī)者要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特(tè)能(néng)源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在(zài)年底前(qián)自(zì)行(xíng)回(huí)升至每(měi)桶80美(měi)元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动(dòng)的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫(yù)地做出(chū)任何决定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎支持(chí)进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六个月(yuè)内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放兰总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的(de)联合新闻发布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突进(jìn)行(xíng)期(qī)间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不是因(yīn)为(wèi)不(bù)想，而是(shì)因为目前很难。乌(wū)克兰(lán)只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌(wū)克兰在(zài)成(chéng)为北约成员国(guó)之前需要更(gèng)多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在(zài)纸上，直到乌(wū)克兰能真(zhēn)正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士的话报道称，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩(mó)尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北(běi)约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国(guó)家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地时(shí)间6月(yuè)1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期(qī)间表示，德国(guó)不认为北约应(yīng)该(gāi)在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的(de)其他(tā)一些(xiē)北(běi)约成员(yuán)国也不希望乌克(kè)兰迅速成(chéng)为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观(guān)市场情绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出现(xiàn)普涨行情。从(cóng)海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿(yì)美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市(shì)场避险情(qíng)绪消退(tuì)。同时在美联储本(běn)月会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期(qī)的(de)数据改善了市场情绪(xù)，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截(jié)至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货(huò)主力合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶(jiāo)期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近(jìn)两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热(rè)闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐(zhú)步(bù)归于(yú)平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪(hù)胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提(tí)振(zhèn)有小幅上行，但市场供多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格(gé)应(yīng)声上涨，影响持(chí)续多日。直(zhí)至5月月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨(dūn)。而后该(gāi)消息始(shǐ)终未(wèi)得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化(huà)分析师童长征表示，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相关。他(tā)指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业原料，是(shì)关系(xì)国计民生(shēng)、国(guó)防(fáng)安全的重(zhòng)要战略物资。毫(háo)无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的(de)。但要考(kǎo)虑到一(yī)个(gè)事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的(de)国际政治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货(huò)交割(gē)品）。10万吨的(de)量相对(duì)于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产量来(lái)说(shuō)非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的(de)消费量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收储(chǔ)的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的最(zuì)大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全(quán)年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供(gōng)求(qiú)判断影响，再结合历(lì)史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能(néng)会更(gèng)上一层(céng)楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事(shì)件的(de)进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全面开(kāi)割上(shàng)量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需(xū)求并未(wèi)有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱(qū)动依(yī)旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡(xiàng)胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计(jì)6月(yuè)中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南(nán)产(chǎn)区已经全面开割，海外(wài)越南天然橡胶产区(qū)也全面开(kāi)割，目(mù)前主要产胶国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差(chà)变(biàn)好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原料(liào)价格相对(duì)偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极(jí)性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡(xiàng)胶供(gōng)应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下(xià)周(zhōu)预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料(liào)数(shù)量逐步增加(jiā)。同时根(gēn)据(jù)历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高，但由于季节(jié)性的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能(néng)够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需(xū)求端(duān)来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院能(néng)化高(gāo)级分(fēn)析师曹璐表示，目(mù)前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求表现依(yī)然(rán)偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗(hào)前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺货(huò)现象仍存，企业排(pái)产积极性不(bù)减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大，为控(kòng)制(zhì)成品(pǐn)库存(cún)压力(lì)，存适度降(jiàng)负(fù)现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认(rèn)为，目(mù)前(qián)天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的(de)格(gé)局中(zhōng)，尤其是(shì)下游(yóu)需求(qiú)分歧(qí)较大(dà)。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主体(tǐ)预(yù)期不同，但是(shì)整体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今(jīn)年的预期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎ共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放n)量(liàng)和出口同比数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需求(qiú)并不(bù)差(chà)。但是从汽车(chē)行业(yè)来看，由于汽(qì)车刺(cì)激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车市(shì)场(chǎng)相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格战等(děng)负(fù)面(miàn)消息较多(duō)，市(shì)场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶(jiāo)现货(huò)库存持续攀升，有些(xiē)人认(rèn)为是(shì)国(guó)内需(xū)求(qiú)不(bù)行，但(dàn)是其(qí)实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面美(měi)联(lián)储加(jiā)息进程，以及美国银行危机和(hé)美债上限问题等(děng)。看向下半年(nián)，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏(fá)指引，只有天气和轮储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比(bǐ)如美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此对天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主要因(yīn)素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包(bāo)括今年(nián)交割品(pǐn)的(de)数量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后(hòu)市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给端(duān)没(méi)有天(tiān)气影响的情况下，后续(xù)主导胶(jiāo)价的(de)因(yīn)素(sù)主要在(zài)需求端。从下(xià)半年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也导致海外(wài)货源涌入国内，对国内(nèi)现(xiàn)货(huò)端(duān)构成(chéng)压力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现实(shí)，由(yóu)于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示(shì)短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激有(yǒu)效(xiào)的去库和资金(jīn)再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天(tiān)气端是(shì)否有扰动(dòng)因素，一(yī)旦天气出(chū)现(xiàn)异(yì)常(cháng)状况，或(huò)将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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