在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大(dà世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)跌(diē)走(zǒu)势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停(tíng)板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提(tí)示(shì)风险，目(mù)前折(zhé)溢价(jià)率已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时(shí)，科创50、创业(yè)板指继(jì)续受到资金的青睐(lài)，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但(dàn)部(bù)分机(jī)构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期(qī)配(pèi)置价值(zhí)。

　　提(tí)示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢(yì)价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投(tóu)资者关(guān)注(zhù)二级市场交易价格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的(de)表现看(kàn)，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率都世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在(zài)风(fēng)险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前跟(gēn)踪日经指数的(de)产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已(yǐ)经达(dá)到(dào)27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是(shì)日经(jīng)225指数收益率（经汇率调(diào)整后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告(gào)诉(sù)记(jì)者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通(tōng)盘不够(gòu)大，短期(qī)内受到(dào)资金的净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应求的(de)情(qíng)况，就会(huì)推高二(èr)级市场(chǎng)价(jià)格(gé)，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这(zhè)个(gè)情况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期(qī)出现高(gāo)溢(yì)价，也就意(yì)味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回(huí)归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢(yì)价(jià)。而(ér)高溢(yì)价回(huí)归(guī)的过程，就会产生二级市(shì)场价(jià)格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年(nián)年(nián)初(chū)以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是(shì)随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引(yǐn)国际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活(huó)动复(fù)苏和去年(nián)日(rì)元持续贬(biǎn)值，东(dōng)京交易(yì)所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督(dū)机制。在(zài)这一改革下，预计(jì)部(bù)分低估值企业可(kě)能采取股票(piào)回(huí)购(gòu)等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣(xuān)布回购；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动(dòng)市(shì)场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投(tóu)资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可(kě)能会(huì)涉(shè)及相关(guān)的汇率风险，对(duì)相关市场熟(shú)悉程(chéng)度不高等问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份(fèn)额(é)13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题(tí)产品中，半(bàn)导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，今年(nián)以(yǐ)来净(jìng)流入资(zī)金最多的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前(qián)列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值吸引力的(de)医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都(dōu)受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与量化(huà)投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的(de)回调，当前估(gū)值已来到(dào)30倍的历史低(dī)位区间(jiān)，且一季报显示(shì)成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政(zhèng)策(cè)层面(miàn)，4月底的政(zhèng)治局会(huì)议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要(yào)巩固和扩(kuò)大(dà)新能源汽(qì)车发展优势(shì)，加快推(tuī)进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造(zào)。要重(zhòng)视通用人工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济(jì)发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业(yè)的(de)创业板持续受益于(yú)政(zhèng)策(cè)红(hóng)利，该机构建议关(guān)注创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从资金(jīn)净流出方向看，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金(jīn)净流(liú)出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题行(xíng)业的资金(jīn)出现流出，但部分机(jī)构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板(bǎn)块的(de)投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前(qián)市场对题材(cái)的追捧(pěng)热度仍持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关(guān)注资金合力最(zuì)强的人工智能与(yǔ)央世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(yāng)企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经济复苏趋(qū)势确立后关(guān)注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的(de)整体机会，尤其是(shì)大众消(xiāo)费等(děng)领域；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计算(suàn)机、互联网和传媒等行业。

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