北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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