5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)系头部(bù)期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核(hé)。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联(lián)网公司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得益(yì)于两方面的(de)因素：一(yī)是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其(qí)中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于本次(cì)交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务(wù)以及各(gè)项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易(yì)协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进(jì成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份n)行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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