金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(方阵是什么意思bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们(men)做空纯碱的(de)原因(yīn)在(zài)于(yú)4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单(dān)下滑(huá)导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动(dòng)来(lái)看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的(de)驱(qū)动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短(duǎn)期(qī)确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩(suō)原片(piàn)库存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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