美国(guó)历(lì)史(shǐ)上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违(wéi)约发(fā)出警告，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于(yú)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会(huì)无法(fǎ)解决债务上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早于6月1日出(chū)现债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和(hé)两党的(de)国会参众两院领(lǐng)导人，告知(zhī)联邦政府举债额度比预(yù)期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国(guó)的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要性。“我们(men)从过去的(de)债(zhài)务上限僵局中了解到(dào)，等到最后(hòu)一刻(kè)才暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限可(kě)能(néng)会(huì)对企业和消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重纳(nà)税人的(de)短期借贷(dài)成(chéng)本，并对美国的信用评级产生负(fù)面(miàn)影(yǐng)响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近(jìn)税(shuì)收(shōu)收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发(fā)行州和(hé)地(dì)方政府系列证券(quàn)，以(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃yǐ)避免突破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预(yù)算办公室发(fā)布(bù)的最新报告(gào)显示，美国在(zài)6月初耗尽资(zī)金的风险较之前(qián)更(gèng)高。该机构(gòu)主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于国(guó)会预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警(jǐng)告后，美国总统拜(bài)登已邀(yāo)请美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将(jiāng)引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社报(bào)道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未(wèi)能(néng)提高政(zhèng)府的(de)债务上限，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发一场“经(jīng)济灾难”，并在(zài)未来几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中(zhōng)发表(biǎo)讲话(huà)说，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时(shí)使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是(shì)国会的“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增(zēng)加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称(chēng)，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临(lín)不(bù)断恶(è)化的信(xìn)贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议(yì)院共和党人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能(néng)威胁我们在过(guò)去两年所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务上限的(de)党争不断加(jiā)剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产生的支付(fù)义务而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能(néng)性(x两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国参(cān)议院(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃yuàn)多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法案(àn)是“为获(huò)取极端让步而进行(xíng)的(de)鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登的(de)办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国(guó)债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利率策略师(shī)认为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国利率反弹，美(měi)债收益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡，造成这(zhè)样状况的催(cuī)化剂(jì)是对美国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)的(de)担忧(yōu)再度抬头。市场定(dìng)价美联(lián)储下周(zhōu)最后一次加(jiā)息，这与我行的美(měi)国经济(jì)团队的预期一致。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到(dào)银行(xíng)体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计(jì)美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通(tōng)预(yù)计，美国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)最早将在下(xià)个月显现出来。该行认(rèn)为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报(bào)告中表示，预计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部(bù)可能在8月中(zhōng)旬(xún)之前耗(hào)尽可(kě)用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示(shì)，短期内提(tí)高美国债务上限对(duì)未来(lái)的僵局没(méi)有(yǒu)帮助；在(zài)共和党和民主(zhǔ)党领(lǐng)导人(rén)提出最(zuì)新(xīn)财政(zhèng)提案后(hòu)，解决美国(guó)债务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及关键的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预(yù)期。高盛首席(xí)经济学家兼全(quán)球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露的信息有限(xiàn)，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表(biǎo)明(míng)，在6月上半月达到(dào)美国债务上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务上限，财政(zhèng)部(bù)可通过特别措施(shī)和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场对美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)的(de)担忧情绪再次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个因(yīn)素催(cuī)化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派意(yì)向、后备(bèi)方案等(děng)三个角度(dù)看，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约(yuē)的风险仍然较小(xiǎo)。债(zhài)务上限问题可能导致货币市(shì)场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言预(yù)计(jì)其直接影响(xiǎng)有限。

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