财联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮(cuō)合(hé)瑞银与瑞信合并近两(liǎng定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)个月后，与这次事(shì)件有关的一个重要问题(tí)终于尘(chén)埃落定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(luò)定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中(zhōng)东和非(fēi)洲(zhōu)地区(qū)的信贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发(fā)布公(gōng)告称，由11家(jiā)买方机(jī)构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会一致投票通(tōng)过了上述(shù)决议。值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这(zhè)个问题的(de)市场参(cān)与者认为，AT1债券(quàn)应(yīng)该与CDS合约(yuē)所依据的参考债(zhài)券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以(yǐ)一(yī)份2020年到期的瑞信(xìn)英(yīng)镑(bàng)次(cì)级(jí)债作为(wèi)标准参(cān)考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一致(zhì)裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预(yù)的信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债(zhài)券(quàn)文件中(zhōng)的排名条(tiáo)款和(hé)担保条件，次级债的(de)持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的(de)优先债权人(rén)。同时在2014年(nián)的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是(shì)否构成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬(xún)的(de)紧急交易(yì)中(zhōng)，瑞士监(jiān)管机(jī)构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券(quàn)全额减记(jì)，此举也引发了大(dà)量(liàng)此类债券持有人的诉(sù定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)讼。一些投机(jī)者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作(zuò)为金融(róng)市(shì)场较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约掉(diào)期的作用是在信(xìn)贷事件（违约(yuē)、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的(de)金额通常等于(yú)参考(kǎo)资产的面(miàn)值(zhí)减去违约(yuē)后的(de)市场价值。各个区域的(de)信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在这个地区是否发生了(le)信贷衍生品合(hé)约中(zhōng)定义的(de)信贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团债务相关(guān)的(de)CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并(bìng)未区分(fēn)优先级债务(wù)和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周(zhōu)，瑞银公布(bù)了接(jiē)手瑞信(xìn)的(de)最新评估。在本周二(èr)提交给美国SEC的(de)监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急(jí)接手瑞信预(yù)计将造成170亿美(měi)元的损失，其中(zhōng)有40亿美(měi)元为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不(bù)过这部分的(de)损失(shī)将会由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿(yì)美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低(dī)于资(zī)产的实际价值。

　　这份文(wén)件(jiàn)同样(yàng)显示，从去(qù)年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会(huì)就已(yǐ)经(jīng)开始评估瑞信(xìn)的状(zhuàng)况(kuàng)，并在今年2月得出“不(bù)宜(yí)收购”的决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周(zhōu)宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在(zài)合并交易完成后加入瑞银集团(tuán)的董事会，同时(shí)在“可预见的(de)未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运(yùn)营(yíng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历