今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市(sh夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来(lá夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思i)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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