自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导体板块回解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(nén解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音g)才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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