昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指数(shù)集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性银行股(gǔ)又(yòu)崩了(le)，第一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历(lì)史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性(xìng)银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期(qī)市场利率大幅(fú)下跌，债券交(jiāo)易员不再完全押注美联储会再(zài)加(jiā)息25个(gè)基点。6月的美(měi)联储(chǔ)利率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金利(lì)率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可(kě)能性约为80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候，交易员认为(wèi)美联(lián)储(chǔ)在(zài)5月(yuè)份加(jiā)息几乎(hū)是(shì)肯定的，且6月份(fèn)有(yǒu)可能进一步(bù)加息。除了大幅(fú)降低加息的(de)可能性外，掉(diào)期交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美联(lián)储降息的押注(zhù)有所增加，他们预计(jì)到年底联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油(yóu)日内走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时(shí)收盘，国(guó)内期(qī)货(huò)主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅(fú)方(fāng)面(miàn)，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色(sè)金(jīn)属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题和(hé)削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国(guó)财政部长耶(yé)伦警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)美国国会(huì)不提(tí)高政府的债务(wù)上限，由此产生的(de)债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年(nián)的(de)利率上(shàng)升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)是国会的一项“基本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提高(gāo)，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业(yè)将面临信贷市场的恶化，政府将可能(néng)无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖(lài)社会保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞(jìng)选连(lián)任美国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新社称(chēng)，拜(bài)登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上(shàng)写(xiě)道：“每(měi)一代人都要经历为了民(mín)主挺身而出的时(shí)刻，为了他们(men)的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这(zhè)是我们(men)的(de)时刻(kè)。这就是我(wǒ)竞(jìng)选连任美国总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这(zhè)项任务。”拜登还(hái)附上了一段视频。

　　法新(xīn)社分(fēn)析称，目前拜(bài)登在民主党内部没(méi)有真正的挑(tiāo)战(zhàn)者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期(qī)结束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民调显示，70％的美国人(rén)包括(kuò)51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的(de)人认为年龄是(shì)一个主要或(huò)次要原因。

　　国内(nèi)期(qī)交所公(gōng)布劳动节(jié)期间风控工作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所公(gōng)布劳动节期间(jiān)有关工作(zuò)安排，调整相关期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调(diào)整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为10％；白银期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，黄金期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，国际铜(tóng)期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交易(yì)后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边市的(de)第一(yī)个交易日结算时(shí)起(qǐ)，上述品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯(xī)期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平(píng)调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在各(gè)期货持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报(bào)价(jià)的第(dì)一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交易(yì)保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相(xiāng)关品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现单(dān)边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准调整(zhěng)为(wèi)12％。沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各合约的(de)保证金调整系数根据相应股指期货的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交(好好记住我在你体内的感觉jiāo)易后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)无连续报价的(de)第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价(jià)格(gé)走势(shì)背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原(yuán)因有四点：一是短期二次育肥造成(chéng)货源有所收紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三是近期(qī)降雨(yǔ)导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻辑(jí)依旧在于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价(jià)格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪(zhū)期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有乐好好记住我在你体内的感觉观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养(yǎng)殖(zhí)成本附近明显承压(yā)。同时，套保资金介(jiè)入(rù)。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应(yīng)端(duān)来(lái)看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一季(jì)度猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万(wàn)吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能(néng)繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏依旧处(chù)于高位，意(yì)味着今年一(yī)季度去产能(néng)不及预期，供(gōng)应(yīng)偏宽松(sōng)是(shì)事实。从目前(qián)的(de)存(cún)栏以及(jí)屠宰企业库(kù)存来(lái)看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概(gài)率延长至今(jīn)年下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生(shēng)猪分析师(shī)张晓(xiǎo)君介绍，从(cóng)月度(dù)初生仔猪来看，农业(yè)部监(jiān)测数据显(xiǎn)示，去(qù)年9月到今(jīn)年2月(yuè)全国(guó)新生仔猪(zhū)数量各(gè)月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对应到(dào)今年7月生(shēng)猪出栏供给(gěi)相(xiāng)对(duì)充足。从出栏(lán)体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近123公(gōng)斤，同比去(qù)年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团(tuán)化方向发(fā)展，而且规模化(huà)占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏量(liàng)明显高(gāo)于去年同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪(zhū)基(jī)础产能”目标细(xì)化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控(kòng)”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定(dìng)在(zài)4100万头的(de)正常保有量，可见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续(xù)入冻，冻(dòng)品库存持续(xù)攀升。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全(quán)国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂(guà)，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品(pǐn)的高库(kù)存水(shuǐ)平(píng)将(jiāng)抑(yì)制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今年生猪消(xiāo)费(fèi)总结为持(chí)续向好发展态势，政策(cè)引(yǐn)导及市(shì)场预期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素，都是猪肉消费的助力。但是，实际(jì)需求却一直(zhí)不温(wēn)不火。目前看，今年生猪的需求大概率(lǜ)将(jiāng)回归(guī)到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要(yào)在于冻品入库以及二(èr)育支撑，终(zhōng)端需求无实(shí)质性好转。目前“五一”备(bèi)货基本收尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提(tí)升，随着二季度气温升(shēng)高(gāo)，需求逐步降低，预(yù)计需(xū)求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预(yù)计集团企业出栏计(jì)划或继续增加，市场整(zhěng)体处(chù)于供(gōng)大于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整(zhěng)体供给相对(duì)充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪(zhū)价(jià)短线反弹。然(rán)而，假期(qī)效应过后，市(shì)场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基本面(miàn)。当前(qián)距“五一(yī)”小长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘面资金已经(jīng)提前反映了(le)市场情绪。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘(pán)整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度二次育(yù)肥缓慢入场，行情或(huò)好于(yú)一(yī)季(jì)度。按照官(guān)方能(néng)繁存栏数据推(tuī)算，今(jīn)年(nián)3到10月，生(shēng)猪理论出(chū)栏量处于逐步增加的(de)阶段(duàn)，并于10月份达(dá)到(dào)理论出(chū)栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供(gōng)减需增预(yù)期下，相对支(zhī)撑当期生猪价格，故目前盘(pán)面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪(zhū)产能(néng)并未过度去化(huà)，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保持稳定(dìng)，猪(zhū)价(jià)不具备持(chí)续大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪(zhū)价意愿强烈的(de)背景下，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操(cāo)作(zuò)上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机(jī)卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下滑(huá)，并触(chù)及约(yuē)一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在(zài)需(xū)求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二(èr)波新冠疫情可能到来从而(ér)降低(dī)国内(nèi)需求的担忧则进一(yī)步加速了盘面下(xià)滑。”国联期货(huò)农(nóng)产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波(bō)疫(yì)情的波及范围预计(jì)很(hěn)大概率将小(xiǎo)于第一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关因素的(de)梳理来(lái)看，目前处于(yú)短多长空的局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师孙啸介绍，开(kāi)斋节后市场延(yán)续了产地未来供需(xū)转宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价(jià)分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个(gè)交易(yì)日均(jūn)有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨(jù)大的(de)back结构(gòu)也显示出市(shì)场(chǎng)对东南亚地区棕(zōng)榈油食(shí)用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需偏(piān)宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量后得(dé)到(dào)强化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期(qī)最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性减量(liàng)。目前产地已步入(rù)增产季，在马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存超预期下(xià)降至167万吨，不(bù)过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋月节备(bèi)货结束、主要进(jìn)口(kǒu)国植(zhí)物油供应(yīng)充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油库(kù)存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植(zhí)物(wù)油库存则继续(xù)增(zēng)高至345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭(guō)文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据(jù)显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出(chū)口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕榈油已经步(bù)入季节性增产周(zhōu)期(qī)，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期(qī)，且今年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量(liàng)预计在(zài)150万吨以下(xià)，4月底马来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预(yù)计开始小(xiǎo)幅度(dù)累库(kù)，且随着复产(chǎn)利多增(zēng)强和出口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临(lín)累(lèi)库压力(lì)，棕榈油行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度食用油进(jìn)口113.56万吨(dūn)，处(chù)于季节性(xìng)中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其(qí)国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用(yòng)油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前(qián)已(yǐ)经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月(yuè)进口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所修(xiū)复(fù)，近月进口偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月进(jìn)口量预(yù)估(gū)分别(bié)在35万、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前国内棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存仍处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随(suí)着气温(wēn)升高及棕榈油消费进一步好转，需求有(yǒu)望(wàng)回升，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市(shì)，孙啸认(rèn)为，短期连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随(suí)油脂(zhī)整(zhěng)体弱势(shì)运行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月份(fèn)东南(nán)亚天气(qì)值(zhí)得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰(tài)国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出(chū)现持续干燥天(tiān)气，产区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期(qī)棕榈油尚存利多因素支(zhī)撑。国(guó)内(nèi)贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数(shù)量(liàng)将明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消费季(jì)节性回(huí)暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复的(de)大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期(qī)市场对于未来(lái)供应充裕的(de)预期(qī)基本(běn)一致(zhì)。天气(qì)情况(kuàng)有所好(hǎo)转，马来西(xī)亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需求较(jiào)差，未来产地存在累库(kù)预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在(zài)集中(zhōng)供应(yīng)压力的(de)情(qíng)况下，棕榈油长期(qī)需(xū)求不容乐(lè)观(guān)。

　　“综合(hé)来看，短期利多(duō)因素对盘面有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，价(jià)格或以区间调整为主。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观(guān)经济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 好好记住我在你体内的感觉