华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíne的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数g)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的(de)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激(jī)进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全(quán)国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格(gé)大(dà)学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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