5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对方合(hé)计持有标的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得(dé)益于(yú)两方(fāng)面的因素(sù)：一(yī)是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进(jìn)项目上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资(zī)管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和(hé)技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和(hé)盈(yíng)利(lì)能力来看(kàn)，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈(yíng)利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了(le)《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的(de)方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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