投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhè一方水等于多少升，一方水等于多少升水ng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布(bù)局(jú)英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票(piào)的(de)公募(mù)基(jī)金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处一方水等于多少升，一方水等于多少升水于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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