踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的(de)股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈(y士官生是什么意思，大学士官生是什么íng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度(dù)均价(jià)计(jì)套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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