本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统为(wèi)主，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术(shù)体哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射(shè)频(pín)前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合(hé)解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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