五一(yī)长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时(shí)间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全(quán)球经济(jì)数据可(kě)能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即大(dà)幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到(dào)不(bù)了(le)，但(dàn)也不会(huì)距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推(tuī)后。但该(gāi)来的总(zǒng)会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是(shì)对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如(rú)何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷(lěng)风(fēn蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头g)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因(yīn)为(wèi)享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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