5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对(duì)冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地(dì)少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资(zī)产在美股市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一季度前五大(dà)卖出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在(zài)美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为(wèi)景(jǐng)林(lín)资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一(yī)季度还建仓了(le)好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育(yù)”的需(xū)求(qiú)依(yī)然旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减政策(cè)推(tuī)行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得(dé)行业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务基础扎(zhā)实(shí)，原(yuán)有的留(liú)学等业务甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女恢复(fù)增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的(de)安全边际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持(chí)续(xù)下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观(guān)数据(jù)信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前连(lián)续(xù)24个交(jiāo)易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信贷则(zé)是明(míng)显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年(nián)同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压(yā)降(jiàng)票(piào)据等(děng)低(dī)效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票额度(dù)控制很严。4月前(qián)两旬(xún)已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其(qí)他(tā)贷(dài)款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票(piào)据(jù)已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下(xià)，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要(yào)让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场(chǎng)的(de)情况之(zhī)下(xià)，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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