本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根(gēn)据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利(lì)润(rùn)的公司大得多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未来还(hái)有可能面(miàn)临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下游(yóu)服(fú)装行业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不关注了。胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗p>

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化模(mó)组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高(gāo)新技(jì)术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户(hù)和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务(wù)，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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