投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达(dá)克10三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默0ETF，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信(xì三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默n)息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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