公募基金一(yī)季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季(jì)报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了(le)易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的(de)基金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布(bù)的社融和地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的(de)事，经(jīng)营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在(zài)报告(gào)期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分(fēn)别为三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度(dù香港区号是多少)疫(yì)情对经济的(de)影响基本消(xiāo)除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道(dào)。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改香港区号是多少善推动资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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