今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例(lì)。小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōn小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)g)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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