大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yá绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多n)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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