公募基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所(suǒ)持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明(míng)自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合(hé)回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一(yī)条(tiáo)可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要(yào)的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度(dù)末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试德、山(shān)西汾酒、美的(de)集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏(hóng)观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需(xū)要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在(zài)微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺(shùn)周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试亿元，所管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

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　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持(chí)仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银(yín)行出现了(le)阶段性危机(jī)，但(dàn)各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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