5月以来，港股市(shì)场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数(shù)更是创出年内收市新(xīn)低。不过，虽然多只投(tóu)资(zī)港股(gǔ)的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金(jīn)越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内份额增幅(fú)明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如广发基金两只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持续增长，最新(xīn)份额更是(shì)逼(bī)近700亿份(fèn)。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市(shì)场，而流动性(xìng)与海外(wài)流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平已处于历史偏(piān)低(dī)水平，具备一(yī)定的投(tóu)资性价比，看好人工(gōng)智能、互联(lián)网科(kē)技(jì)、创新药等细(xì)分(fēn)领域的(de)投资(zī)机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多(duō)只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅(fú)超37％，年内资金(jīn)合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明(míng)显，且再创历史新高(gāo)。其(qí)中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列(liè)前(qián)二。而易方达、富国基(jī)金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额(é)也持(chí)续增长(zhǎng)，年(nián)内份额增幅超(chāo)31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并继续(xù)蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下(xià)旬之(zhī)后又转跌，5月(yuè)25日，港股(gǔ)再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘(liú)杰分(fēn)析系受多个因素影响。一(yī)方面，国内经济复苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务(wù)上限到期带来的债务违约风险(xiǎn)也对(duì)市场风险偏(piān)好(hǎo)形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊(náng)括了(le)大(dà)部(bù)分(fēn)内地互联(lián)网以(yǐ)及新经济领域(yù)上(shàng)市(shì)公司，5月份日本(běn)正式出台了制造设备管制(zhì)措施，加大(dà)了市(shì)场对(duì)于国内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港股市场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基(jī)金经理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大主要有基本(běn)面以及资金(jīn)面两方面(miàn)的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后(hòu)市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节前后的复苏(sū)情况，我们确实(shí)看到由于线下场景(jǐng)的修复，消费需(xū)求出现了比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有所减弱(ruò)，这也使得市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)经济复(fù)苏(sū)预(yù)期开始(shǐ)修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利(lì)端预期有所下(xià)修(xiū)。”

　　其次，从资(zī)金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外(wài)对于(yú)暂(zàn)停加息的节奏出现反复(fù)，人民币(bì)汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场，而流动性与海外流动性相关(guān)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点度(dù)较高，在基本面(miàn)及流动(dòng)性双重(zhòng)压(yā)力下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融(róng)基金直言，港(gǎng)股(gǔ)从(cóng)Beta的角度是中(zhōng)美经济相(xiāng)对强弱(ruò)关系的直接反馈(kuì)，“放(fàng)开国门之后我们预(yù)期中(zhōng)国经济向上，美国经济进(jìn)入衰退(tuì)，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态变(biàn)化还是需要更长时间，但大概率(lǜ)还是会发生的，在这个过程中(zhōng)的波折就对应着人民币(bì)汇率(lǜ)和(hé)港(gǎng)股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投(tóu)资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌(diē)，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市(shì)场(chǎng)估值水平已处于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)水平，具(jù)备一定的(de)投(tóu)资性价比，并看(kàn)好人工智能(néng)、互联(lián)网科技(jì)、创新(xīn)药(yào)等(děng)细(xì)分领(lǐng)域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美银行业(yè)危机影响和(hé)主要经济体政(zhèng)策变化扰动(dòng)，今年以(yǐ)来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动(dòng)性压(yā)力持续缓解，未来港股资金面或(huò)有(yǒu)机会得到改善，结合当(dāng)前的低估(gū)值水平，港股吸引(yǐn)力(lì)或许逐步凸显。“某些波动较(jiào)大且回调较多的细分板块或许是(shì)值得关注的方向，例如恒生科(kē)技以(yǐ)及港股创新药等，若(ruò)未来市场进一(yī)步回暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新药(yào)以及消费(fèi)复苏或者更能调动(dòng)市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发(fā)基金(jīn)刘(liú)杰认为港股波动性较大，建议投资(zī)者通(tōng)过定投分散参(cān)与，较(jiào)好平衡风险和机(jī)会。同(tóng)时(shí)，选择更有价(jià)值的(de)细(xì)分赛道，或许更(gèng)符合(hé)未来(lái)市场的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能(néng)有(yǒu)望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好(hǎo)科技(jì)相(xiāng)关细分领域(yù)。其(qí)次(cì)，港股创新药是国内医药(yào)领域长期具(jù)备相对(duì)优势的细分赛道(dào)，对比(bǐ)美国创(chuàng)新药占(zhàn)比医(yī)药市场80％的占比，国(g岳飞满江红多少字不岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点含标点，岳飞《满江红》多少字加标点uó)内(nèi)占比仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要(yào)更(gèng)多更先(xiān)进的(de)疗(liáo)法和创新药，长期(qī)投资价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前我国经济总量(liàng)数(shù)据回暖，国内经济长(zhǎng)远发(fā)展的确定性增强，居(jū)民可支配收入增(zēng)加，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)是(shì)以(yǐ)机构和外资(zī)为(wèi)主导(dǎo)的市(shì)场(chǎng)，因此海外(wài)经济数(shù)据对港股资(zī)金面会产(chǎn)生(shēng)较大影响。在当前流(liú)动性持续(xù)承(chéng)压和(hé)较弱(ruò)的国(guó)际宏观环境(jìng)背景(jǐng)下，短期(qī)港(gǎng)股或是(shì)震(zhèn)荡行情，投(tóu)资者可(kě)以关注高稳定(dìng)性(xìng)且具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚(shèn)至同时发(fā)生时(shí)，我们可能就会看到人(rén)民币(bì)汇(huì)率(lǜ)的走强，同时港股整体(tǐ)表(biǎo)现也会走(zǒu)强(qiáng)。”中融基金进一(yī)步指出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着市场预期更进(jìn)一步强化(huà)，可(kě)以更多关注互联网(wǎng)、创(chuàng)新药等高(gāo)弹性板块。因为消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)的业(yè)绩差异很大，建(jiàn)议更多关注个(gè)股的性价比与成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓(hóng)直言，从长期(qī)维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市场具备一定的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比，当前估(gū)值水平仍然位于历史偏低水平。从基本面角度来说，他(tā)们认为国(guó)内(nèi)经(jīng)济的复苏节(jié)奏可能大概(gài)率是一波三折趋势向上的弱复(fù)苏(sū)态势，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复苏(sū)较弱的相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)的预期(qī)，往后看随着(zhe)经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期也(yě)会逐步上修。而从流动(dòng)性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来(lái)看是大概率(lǜ)事(shì)件，预计人民币汇率的压力也(yě)会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板(bǎn)块上，我(wǒ)们(men)认为顺(shùn)周期(qī)受(shòu)益于(yú)国内(nèi)经济复苏的(de)消费(fèi)、互联网、医药(yào)等(děng)板块仍然值(zhí)得(dé)重点关注。”张昳(dié)泓表示，港股市场由于其离岸市场特性，海(hǎi)外(wài)投资人占(zhàn)比较高，受国(guó)内及(jí)海外多重因素影(yǐng)响，市场(chǎng)整(zhěng)体波(bō)动性较大，建议(yì)投资人(rén)可(kě)以逢低布局(jú)，更多(duō)可以采(cǎi)取基金定投的方式(shì)投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点