全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETFc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了(le)减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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