券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排(pái)名，新(xīn)的十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度(dù)麦(mài)高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十券商分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排(pái)名前十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营琪琪格蒙语什么意思(yíng)收增幅显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方(fāng)证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至(琪琪格蒙语什么意思zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化(huà)监管的(de)措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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