今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演。

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