近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder IS省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗F Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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