今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　音域划分从低到高，人声音域划分美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海音域划分从低到高，人声音域划分外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希(xī音域划分从低到高，人声音域划分)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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