芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知(z七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图hī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业(yè)流入的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是(shì)指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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