30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价(jià)可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心(xīn)退市和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持续回(huí)落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多数(shù)板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业(yè)板(bǎn)块(kuài)方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退(tuì)市的(de)历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而(ér)昨(zuó)日搜(sōu)特转(z有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语huǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已(yǐ)没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的(de)双低策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数(shù)周(zhōu)二(èr)在券(quàn)商、银行(xíng)等(děng)金融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评(píng)表(biǎo)示(shì)，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比(b有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语ǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市(shì)场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下(xià)行下(xià)，后(hòu)续海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场的(de)流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的(de)波动(dòng)是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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