华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸用来自(zì)新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个(gè)重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的(de)投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去(qù)25年的(de)激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付(fù)诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能源、汽车一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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