为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于20现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少19年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识(shí)并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明(m现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少íng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(g现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少uǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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