中国金融行(xíng)业加(jiā)速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如何(hé)解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股东(dōng)增(zēng)持(chí)而成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入86索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的33.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投(tóu)行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现(xiàn)大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作取得进(jìn)一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目(mù)标客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注的(de)是(shì)，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的(de)是，集(jí)团层面的合并(bìng)对两家外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的无保留(liú)意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确(què)，该(gāi)事项表(biǎo)明(míng)存在(zài)可能导致对公司持续(xù)经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外(wài)商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东(dōng)控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以及股东(dōng)的控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去(qù)一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模(mó)式，通过服务手段(duàn)的(de)增加及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高端财(cái)富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团(tuán)跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供(gōn索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的g)具有野村集团(tuán)特色的高(gāo)质(zhì)量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为核心进行新产品和服务的研(yán)发(fā)工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略(lüè)规划，并进(jìn)一步(bù)拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高净(jìng)值客(kè)户及其家(jiā)族(zú)提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户(hù)实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富(fù)管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财(cái)富(fù)管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品(pǐn)为客(kè)户在(zài)同一策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及多(duō)元(yuán)化的投资(zī)方案(àn)。

　　外(wài)资券商(shāng)队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放的(de)力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资(zī)本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到(dào)中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经(jīng)济和中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商(shāng)也纷(fēn)纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求(qiú)实(shí)现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来了(le)国际金融机构全面(miàn)参与(yǔ)中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业(yè)集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化发展趋势初(chū)步(bù)形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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