总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型(xí印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ng)的期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士(s印信是什么意思？ 印信和书信一样吗hì)分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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