总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(c千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境há)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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