5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文华财(cái)经与国(guó)内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(y整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚ǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确(què)定的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华(huá)财经(jīng)此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的大型(xíng)政务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向，整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚交易各方在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可(kě)正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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