大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票混合(hé)来(lái)看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称(chēng)，在一(yī)季度的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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