今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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