金(jīn)融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白(bái)糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖(táng)价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖(táng)产量约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给(gěi)出答案(àn)。

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