美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在(zài)上一(yī)次最(zuì)为令人(rén)担(dān)忧的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国(guó)债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什(shén)么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可(kě)能被(bèi)延期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打一次专业(yè)投俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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