5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人同时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美(měi)国股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会(huì)出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思(sī)维仍(réng)在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等(děng)领域(yù)带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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