昨夜，美(měi)国(guó)银行股持续(xù)暴(bào)跌(diē)，内外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美(měi)股三(sān)大指数集(jí)体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩了，第(dì)一共(gòng)和银(yín)行股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续(xù)刷历(lì)史新低(dī)。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银(yín)行股(gǔ)再次(cì)大跌(diē)，导(dǎo)致(zhì)美国国债价(jià)格飙(biāo)升，短期(qī)市(shì)场利率大幅下(xià)跌，债券(quàn)交(jiāo)易员(yuán)不再完全押注(zhù)美联储会再加息(xī)25个(gè)基点。6月的美联储利(lì)率掉(diào)期合约目(mù)前反映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅比当前有(yǒu)效联(lián)邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示未(wèi)来(lái)两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且(qiě)6月份(fèn)有可能(néng)进(jìn)一(yī)步加息。除(chú)了大幅降低加息(xī)的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后美联储(chǔ)降息(xī)的押注有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基(jī)金利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内(nèi)走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有(yǒu)色(sè)金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称：众议院共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一(yī)项将债务上限问题(tí)和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元(yuán)的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部(bù)长耶伦(lún)警(jǐng)告称，如(rú)果美国国会(huì)不(bù)提高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由此产生的债务违约将在美(měi)国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶伦当(dāng)天表示(shì)，债(zhài)务违3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米约将导(dǎo)致失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提(tí)高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国会(huì)的(de)一(yī)项“基(jī)本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经济(jì)和金(jīn)融灾(zāi)难(nán)，使借贷成本(běn)永久提高，增(zēng)加未来的投资成(chéng)本。如果不提高债务上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能无法(fǎ)向军人家(jiā)庭和(hé)依赖(lài)社会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上写道(dào)：“每一代人(rén)都要经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出(chū)的时刻，为了他们的(de)基本自由(yóu)挺身而(ér)出。我(wǒ)相信这(zhè)是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)的(de)原因。加入我们，让(ràng)我们完成这(zhè)项任务。”拜登还(hái)附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在民主党(dǎng)内部没有真(zhēn)正的挑战者，但他(tā)的年龄可能受到(dào)“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位(wèi)资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播(bō)公司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜登(dēng)不应该参选。不支持他参选的人(rén)中，69％的人(rén)认为(wèi)年龄是(shì)一(yī)个主要或次(cì)要原因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所公(gōng)布(bù)劳动节期(qī)间风控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易(yì)所公布(bù)劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自第(dì)一(yī)个未出现单边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　上(shàng)期能源方(fāng)面，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘(pán)结算时(shí)，国(guó)际铜期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货(huò)合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自第一(yī)个(gè)未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方(fāng)面，自4月27日(rì)结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯(chún)碱期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的(de)交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为7％，交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各期货持(chí)仓(cāng)量最大的合(hé)约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套(tào)期(qī)保值交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平(píng)恢复(fù)至(zhì)节前标准；其他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)维持不(bù)变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准分(fēn)别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓量最大(dà)的合约未出现单(dān)边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股指期(qī)货(huò)各合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保证金(jīn)调整系数根据相应股指期(qī)货的交易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后(hòu)，在工(gōng)业硅品种持仓量最大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报(bào)价的(de)第一个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现货(huò)价格走势(shì)背离(lí)，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期(qī)生猪现(xiàn)货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期(qī)二(èr)次育肥造成货源有所收(shōu)紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三(sān)是近期降雨导致(zhì)调(diào)运(yùn)不(bù)便；四(sì)是(shì)“五一”假期(qī)需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑(jí)依旧在于(yú)产业(yè)基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小养(yǎng)户(hù)惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时(shí)上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期(qī)，但(dàn)已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹至(zhì)养殖成本附(fù)近明显承压。同时，套保(bǎo)资(zī)金介入。因此周(zhōu)二期货(huò)盘(pán)面减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供(gōng)应(yīng)端(duān)来看(kàn)，截至(zhì)3月末(mò)，全国能繁(fán)母猪(zhū)存栏相当(dāng)于(yú)正常保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及(jí)生猪存(cún)栏(lán)依旧处(chù)于高位(wèi)，意味着(zhe)今年一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年(nián)下半年市场不会(huì)出现生(shēng)猪货源(yuán)紧张或猪肉紧(jǐn)张的状(zhuàng)态，供应宽(kuān)松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看(kàn)，农(nóng)业部监测数(shù)据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔(zǎi)猪(zhū)数量(liàng)各月环比增幅逐月(yuè)增加(jiā)，至(zhì)少对(duì)应到(dào)今年(nián)7月生猪出(chū)栏供给相对充足。从(cóng)出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍(réng)接近123公斤，同比(bǐ)去年增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定(dìng)生猪基(jī)础产能(néng)”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全(quán)国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保有量，可见(3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米jiàn)国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品(pǐn)库存来看(kàn)，随着(zhe)屠宰场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品库(kù)存持续(xù)攀升。卓(zhuó)创资讯数据(jù)显示，截(jié)至4月20日(rì)，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂(guà)，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发展态势，政(zhèng)策(cè)引导及市(shì)场(chǎng)预期向好，加上居(jū)民(mín)收入增加、消费意愿增强等(děng)利好因素，都是猪(zhū)肉消(xiāo)费的(de)助力。但是，实际需求却(què)一(yī)直不温(wēn)不火。目前看，今年生猪的需求(qiú)大概率将(jiāng)回归(guī)到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表示(shì)，此次需求(qiú)好转主要(yào)在于冻(dòng)品(pǐn)入库以及二育支撑，终(zhōng)端需求无实(shí)质性好转。目前“五(wǔ)一(yī)”备(bèi)货基本收尾，从走量看并(bìng)未出现明(míng)显(xiǎn)提(tí)升，随着二季度气温(wēn)升高，需求逐步降(jiàng)低(dī)，预计需求再次回归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏计(jì)划或继续(xù)增加，市场(chǎng)整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状态(tài)，现货价(jià)格“五一”后(hòu)或继续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状态下(xià)短期缺乏(fá)上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供(gōng)给(gěi)相对充足，限(xiàn)制猪价(jià)大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端(duān)备货启动(dòng)，集团场缩(suō)量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价短线(xiàn)反(fǎn)弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场情绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪价(jià)将重回(huí)供(gōng)需基本面。当(dāng)前(qián)距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情(qíng)绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓(tuí)势不改，大概(gài)率仍(réng)将保持低位盘(pán)整运行状态。不(bù)过，市场预期二季度二次育(yù)肥缓慢入场，行(xíng)情或(huò)好于一季度(dù)。按(àn)照官方能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到(dào)10月，生猪理(lǐ)论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段(duàn)，并(bìng)于10月份达到理(lǐ)论出(chū)栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环比(bǐ)下降(jiàng)。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺季，供(gōng)减需(xū)增预期下，相对支(zhī)撑当(dāng)期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良好调(diào)控之下，能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪产能并未(wèi)过度去化(huà)，生猪存出栏量保(bǎo)持稳定(dìng)，猪价不具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条(tiáo)件。在国家政3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长(zhǎng)期需求不(bù)容(róng)乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连(lián)续第(dì)三个(gè)交易日下滑，并(bìng)触及(jí)约一(yī)个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)行(xíng)情变化多集中在需(xū)求(qiú)端(duān)的扰(rǎo)动(dòng)，一方(fāng)面，印(yìn)度(dù)洗船事件为盘(pán)面带来(lái)了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能到来从而降低国内需求的(de)担忧(yōu)则(zé)进一步加(jiā)速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产(chǎn)品事业(yè)部分析师姜颖(yǐng)告诉期货日(rì)报记者，根据新加坡、日(rì)本等海外(wài)经验，第二波疫(yì)情(qíng)的波及(jí)范围预(yù)计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从(cóng)相关因素的梳理来看，目前(qián)处于(yú)短多长空的局面(miàn)。

　　据国(guó)海良时期货油脂(zhī)分析师孙(sūn)啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后市场延续了产地(dì)未来供需转宽松的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个(gè)交(jiāo)易日均(jūn)有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大(dà)的back结构也显(xiǎn)示出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入(rù)淡季(jì)以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产(chǎn)地供需(xū)偏(piān)宽松的(de)预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后得(dé)到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅(jǐn)环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季，在马(mǎ)来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月(yuè)节备货结束、主要(yào)进口国植物油(yóu)供应充(chōng)足(zú)，印度3月(yuè)棕榈油(yóu)库存仍(réng)有59万吨，植物油库(kù)存则继(jì)续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂的(de)影响或(huò)将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节(jié)性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月(yuè)1—15日马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今(jīn)年4月份(fèn)工作日(rì)较(jiào)少(shǎo)，产(chǎn)量预计在150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳持续，后期(qī)马棕(zōng)继续面临累(lèi)库压力(lì)，棕榈油行情或(huò)维持承压(yā)回调(diào)走势。

　　需求方(fāng)面，孙(sūn)啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用(yòng)油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突(tū)出(chū)。但是其国内(nèi)食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经走负的国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远月(yuè)有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分(fēn)别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前(qián)国(guó)内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升(shēng)高(gāo)及棕(zōng)榈油(yóu)消费进一(yī)步好转，需求(qiú)有望回升，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运(yùn)行(xíng)，有下破可能。5月份(fèn)东(dōng)南亚天(tiān)气值(zhí)得(dé)关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼(ní)次之。如果出现持续干燥天气，产区增产节(jié)奏(zòu)将被打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈油有望相对(duì)抗(kàng)跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素(sù)支撑。国(guó)内贸(mào)易商进(jìn)口利(lì)润深度亏损(sǔn)，5月船(chuán)期(qī)频(pín)现洗(xǐ)船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气升温(wēn)，棕榈油消费季节性回暖。第(dì)二(èr)轮(lún)疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无(wú)法改(gǎi)变消费逐步恢复的大(dà)势，国(guó)内库存短期内仍(réng)可能加速去化。长期市场对于未来(lái)供应充裕(yù)的(de)预期基本一致。天气情(qíng)况有所好转(zhuǎn)，马(mǎ)来西亚与印尼(ní)步入增产周期，供(gōng)应(yīng)增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库预(yù)期。与此(cǐ)同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于(yú)历史极低(dī)负值，棕榈(lǘ)油价格丧失(shī)竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中供应(yīng)压(yā)力的情况下(xià)，棕榈油(yóu)长期需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合(hé)来(lái)看，短期利多因(yīn)素对盘面有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，价格(gé)或以区间调整(zhěng)为主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕榈油将(jiāng)逐渐演变(biàn)为供强需(xū)弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济(jì)环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米