大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组合(hé)调(diào)整取simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超(chāo)额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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