曾号(hào)称“广州第(dì)一民企”，也是最(zuì)低调(diào)的“世界500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人(rén)张劲戴上“世界(jiè)500强”“福(fú)布斯(sī)富(fù)豪榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等(děng)多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如(rú)今(jīn)正(zhèng)式被定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处，其(qí)本人(rén)也被正式采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日(rì)，公司无法(fǎ)与实(shí)际控(kòng)制人张劲取得联系，无(wú)法确定其失联(lián)的(de)具体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发(fā)布公(gōng)告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款(kuǎn)，广(guǎng)东(dōng)圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆(yuán)方(fāng)投资”）等已被立案(àn)查处。公安(ān)机(jī)关已对主要犯(fàn)罪嫌疑(yí)人张(zhāng)某等人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法提(tí)取相关涉案数据，并(bìng)已委(wěi)托专业机构进行独立(lì)鉴定(dìng)和司法审计，已对(duì)涉(shè)案相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案(àn)件正在进一步侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方(fāng)投资的背后(hòu)正是(shì)雪(xuě)松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控(kòng)股的实(shí)际(jì)控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本还(hái)对张劲一年多之前承诺的(de)理财(cái)兑付方案抱有一线(xiàn)希望(wàng)的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加(jiā)霜，股价接连跌停三天(tiān)，截至5月(yuè)10日报收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市值已不足20亿(yì)元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶世界(jiè)500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控(kòng)股的前身为1997年成立的君华集(jí)团，是一(yī)家主营房地(dì)产的(de)企业，总(zǒng)部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过30亿元，被广东省委省(shěng)政府评为广(guǎng)东省百强企业。张(zhāng)劲的野心也随之(zhī)展露，逐(zhú)步开始涉猎(liè)包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产业、文旅(lǚ)等众(zhòng)多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等(děng)上市(shì)公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了(le)公司的产(chǎn)业版图，雪松控股应运(yùn)而生，资(zī)产规模迅速飙升。在张劲(jìn)的构想中，雪松控股实现“三个(gè)万亿(yì)”目标也(yě)只是手到(dào)擒(qín)来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个(gè)雪松系的营(yíng)收规(guī)模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍(shào)，雪松控股致力于(yú)成为全球领先的(de)大(dà)宗商(shāng)品综合性(xìng)产业集团，在全(quán)球范围内积极拓展大宗商品产业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品资(zī)源、供应链服务等核心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创(chuàng)新突破(pò)，同(tóng)时围绕主业布局开展产业(yè)投资及城(chéng)市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控(kòng)股凭(píng)借独一(yī)无二(èr)的(de)供应(yīng)链(liàn)业务迅(xùn)速提升资产(chǎn)规模，营收(shōu)已经(jīng)翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后连(lián)续四年(nián)登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲被评为中国最具影响力(lì)的50位(wèi)商(shāng)界领袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后的雪松(sōng)控股，开始打着“供应(yīng)链金(jīn)融”的(de)旗(qí)子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假(jiǎ)借各(gè)类金交所、产交(jiāo)所(suǒ)、伪金(jīn)交所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据，雪松方面(miàn)对外发行的(de)理财产(chǎn)品存量(liàng)规模大(dà)约在200亿元左右，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间(jiān)，雪松(sōng)信(xìn)托自2021年4月开始(shǐ)出现理财产品发生大面(miàn)积(jī)逾期(qī)。违约之后，雪(xuě)松控股(gǔ)方面曾陆续发布(bù)多(duō)次口头或书面(miàn)兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发(fā)前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月兑付(fù)2021年(nián)8月前到(dào)期(qī)的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的(de)产品本(běn)金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的产品其余未兑付本(běn)金自2022年6月起(qǐ)分(fēn)四次兑付（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年3月(yuè)），兑(duì)付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方(fāng)案，供投(tóu)资(zī)者选择。

　　不(bù)过，连(lián)春节前夕的首次兑(duì)付都无法如约完成(chéng)，终于点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发(fā)了(le)一封落款为(wèi)董(dǒng)事长、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置及回(huí)款计划未能按照(zhào)预期(qī)方(fāng)案落(luò)实，公司外(wài)部协(xié)调资金的努力，也未(wèi)能取得实(shí)质性(xìng)效果，致使原本定应于当(dāng)月底完成的兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一(yī)样(yàng)的“配方(fāng)”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大等房地(dì)产企(qǐ)业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但不(bù)同的(de)是，两者的(de)底层(céng)逻辑(jí)大相(xiāng)径庭(tíng)，更(gèng)加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)背后，构筑的(de)是一个庞大的(de)融资网络，涉及企业数(shù)量高(gāo)达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国(guó)企。而作为底层(céng)资(zī)产的(de)应收(shōu)账款，系建(jiàn)立在(zài)涉嫌(xián)虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交(jiāo)所(suǒ)也向雪松(sōng)系(xì)两家上市公司雪(xuě)松发(fā)展和齐翔腾达下(xià)发关注函，要(yào)求其核(hé)实(shí)媒体曝出的数(shù)十家空壳公司(sī)是否为公(gōng)司的供应(yīng)商或客户，并说明公司是否参与雪松信托(tuō)产品(pǐn)底(dǐ)层资产(chǎn)的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支(zhī)撑这场供应链金融(róng)的底层(céng)资产原本就是(shì)雪松系自导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务(wù)相当大一(yī)部分原本就是一(yī)场“融资性贸易”，即(jí)通过在(zài)体系(xì)内的“闭环”不断(duàn)空转(zhuǎn)交易量做大规(guī)模，继而(ér)获取更(gèng)多融(róng)资，这与(yǔ)数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在(zài)几年前的(de)2015年，全国(guó)范围内出现大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲(jìn)曾在朋(péng)友圈里(lǐ)高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公(gōng)司(sī)反映，公司提(tí)供(g反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ōng)现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人生活的(de)，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间(jiān)让(ràng)打(dǎ)工(gōng)人(rén)泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企业名(míng)闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难(nán)保，甚至还是利用虚构(gòu)的资产(chǎn)来套(tào)取员工(gōng)钱(qián)财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人所做出(chū反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)的承诺三番(fān)五次食言(yán)，依然有人表示愿意(yì)与其共度难关，直到日前公安机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出的(de)是，警方(fāng)通告(gào)中所披露的圆方投资(zī)只是雪(xuě)松系金融业(yè)务的经办公司(sī)之(zhī)一(yī)。

　　有知情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案关联公司过(guò)多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至(zhì)今一年多，经侦(zhēn)部(bù)门(mén)对雪松涉嫌非(fēi)法集资(zī)的调查早已在(zài)持续进行(xíng)，对于张劲及(jí)其他多为(wèi)雪松系高管的控制(zhì)也早已(yǐ)开始。

　　从公安(ān)程(chéng)序上(shàng)来讲，通常公(gōng)告披露此次对张劲(jìn)采取刑(xíng)事(shì)强制措施，意味着基本案(àn)情已调查清楚，对(duì)于(yú)整个雪(xuě)松系公司涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公众存款案进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开(kāi)消息(xī)来看，雪松控股“失联”高(gāo)管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称，公司工作人员多(duō)次通(tōng)过(guò)电话、微信等方式与公(gōng)司董(dǒng)事陈晖联系，均(jūn)无(wú)法与其本人(rén)取得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一(yī)，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪(xuě)松实业(yè)集团(tuán)的(de)董事，还在广州雪(xuě)松文化(huà)旅游投资(zī)有限公司(sī)、广州市(shì)雪松(sōng)互联网(wǎng)小额(é)贷款有限(xiàn)公(gōng)司等数十家公(gōng)司担任董(dǒng)事(shì)、监事等职(zhí)务。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控(kòng)股二号人(rén)物林伟(wěi)龙，以及曾(céng)在集团内主(zhǔ)管资金的头号人物(wù)谢少彬等人(rén)，也(yě)在半(bàn)年(nián)前(qián)就已(yǐ)经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速(sù)度也与(yǔ)日俱(jù)增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于连年(nián)亏损已经(jīng)再(zài)次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集(jí)团新材料公司要约收购实施完毕，本(běn)次要约收(shōu)购系山能新材料作为重整投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔集团所持有的上市公司(sī) 45.91％股份反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(fèn)而触发，意味着齐翔腾达将易主山(shān)东(dōng)国资。

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