踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今年(nián)一(yī)季度末(mò)股东(dōng)数来到32.吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股东(dōng)合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其投吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增(zēng)资权。具体来(lái)看(kàn)，三六(liù)零全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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