美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或(huò)部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区(qū)银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认(rèn)了(le)周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会就(jiù)近期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听(tīng)证会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示(shì)，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担心他们在(zài)银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯(sī)基(jī)石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调(diào)关键(jiàn)利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一”果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影响，原(yuán)油(yóu)市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造(zào)成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原(yuán)油分析师(shī)高健告诉期(qī)货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银(yín)行危(wēi)机事(shì)件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临(lín)的(de)风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货(huò)币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息(xī)会议中(zhōng)暂(zàn)停加(jiā)息，以(yǐ)及降(jiàng)息开(kāi)启的时(shí)间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，近期(qī)原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上(shàng)也(yě)有较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重(zhòng)现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚(shàng)不具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽(suī)然(rán)实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐(zhú)步(bù)释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避(bì)险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实质(zhì)性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时(shí)间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期(qī)货假期(qī)后首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道(dào)路(lù)施(shī)工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预(yù)计(jì)需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节(jié)后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计(jì)划，但由(yóu)于高(gāo)加工差(chà)下装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修(xiū)力度(dù)有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃(tīng)库(kù)存较高(gāo)，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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