金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来(lwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗ái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗ā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有股票的(de)20while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗20年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的(de)三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也(yě)意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

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