衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通(t暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了ōng)胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了sōu)伊(yī)朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受到(dào)投资者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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